来源：雪球App，作者： 投资分析师VCA，（https://xueqiu.com/9967579551/234674263）
Private Equity(简称“PE”)也就是私募股权投资。
从投资方式角度看，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
在私募股权投资基金“募投管退”整个生命周期里，投资环节可以说是非常重要，也是最能体现GP（General Partner）投资能力的阶段，直接影响基金后续的业绩是否足够优秀。
一、私募股权投资发展历史
私募股权投资起源于美国。19世纪末，有不少富有的私人银行家通过律师、会计师的介绍和安排，将资金投资于当时风险较大的石油、钢铁、铁路等新兴产业，这类投资完全是由投资者个人决策，没有专门的机构进行组织，这就是私募股权的雏形。
私募基金的首创者是美国投资家本杰明·格雷厄姆（BenjaminGraham），是当今大名鼎鼎的股神巴菲特的老师。
1923年，格雷厄姆自立门户，成立了格兰赫私人基金，规模50万美元，标志着私募基金的诞生。
我国的私募股权发展相对比较晚。
1999年，国际金融公司入股上海银行标志着私募股权投资的模式，开始进入中国，私募股权逐渐开始发展。
2014-2020年，我国私募股权投资市场规模得到了显著提升，大量资金涌入私募股权投资的蓝海中。
二、如何寻找优质项目
如何在茫茫大海中寻找合适的目标，往往最能体现GP的核心投资能力，因为好项目就像金子，都是藏身于泥土和岩石中，需要大浪淘沙的能力和毅力。
GP想要挖出优质项目，需要有渊博的学识、深入的研究、广泛的人脉以及丰富的经验。
优秀的GP对于项目的开发一般紧紧围绕“投什么”（What）、“从哪来”（Where）、“如何选”（Choose）展开。
1. 投什么（What）
GP面对私募股权投资市场，犹如一支矿工队伍面地球广袤的大地，寻找地下蕴藏着各种各样的矿产。
GP要明确自己想要挖什么/能挖什么，要充分认识自身的能力边界，对自己所具备的优势和劣势要清楚掌握，对自己有一个清晰的定位，确定哪些事情可以做，哪些钱可以赚，这样才会在风口来临时乘风破浪，而不是被拍在沙滩上。
另外，GP应该充分考虑投资团队的人员构成、能力禀赋、基金规模、生命周期等因素，科学地制定与团队能力相匹配的投资范围，解决好“投什么”的问题！
2. 从哪来（Where）
目前，私募股权投资中GP获取项目的方式可以分为两大类：
一类是以研究驱动“自上而下”式地获取项目；另一类是以机会驱动“自下而上”式地获取项目。
★ 以研究驱动的“自上而下”式地获取项目，需要GP对一个产业的生态、环境持续深入地研究，弄清搞懂行业的投资逻辑。
GP要对行业目前存在的需求及要解决的问题，行业的发展阶段以及“天花板”阻碍行业发展的主要因素，行业顶级玩家的标准及竞争环境进行深入剖析，从而判断行业投资的切入点、时机、风险收益比和最值得投资的项目。
★ 以机会驱动的“自下而上”式地获取项目，需要GP拥有广泛的人脉资源和关系网络，通过多元的产业渠道获得丰富的项目储备。
主要包括以下几种方式：
（1）合作方的推荐，如被投项目的企业家、券商、商业银行、会计师事务所、律师事务所、财务咨询公司、政府引导基金等
（2）同行推荐，如天使投资人、同行GP、FA
（3）行业专家推荐，如高校教授、科研院研究人员等
（4）组织协会的推荐，如企业协会、投资并购联盟、各地商会组织
（5）政府及职能部门的推荐，如园区孵化器、各地政府金融办/上市办等
（6）来自行业论坛、展会以及高校和协会创业创新大赛
（7）常用的一些投资数据库，如企名片、IT桔子、CrunchBase等
（8）加入同行社群，股权投资群、天使投资群、股权IPO群等
3. 如何选（Choose）
GP在清晰认识自身能力边界的前提下，解决了“投什么”和“从哪来”的问题后，需要将精力集中在寻找真正的金子 — 最有价值的投资机会，剔除吸引力弱或不达标的项目。
GP要与潜在被投企业进行多次不同形式的接触，与企业关键人物进行开诚布公的交流，了解项目目前的真实发展情况、竞争优势、企业痛点和亮点、财务指标等，结合自身特点，将不符合的项目淘汰，留下符合的项目继续跟进。
对于市场上优秀的GP来说，发掘到优秀的项目只是成功投资的第一步。
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